年报里的经济旌旗灯号

　　对于卖力的者而言，每年的三四月份是个忙碌的时节。这两个月是年报集中披露的阶段。目前，已有约400家上市公司披露了2012年年报。随着资本市场不竭成熟，上市公司业绩表示与宏不雅经济关系越来越严密。研读上市公司年报，可以感知经济运转新的变化；而对宏不雅经济花式的把握，也会让投资者在确定投资标的目的时心里愈加有底。

　　经济转型

　　几家欢欣几家忧

　　消费股闪现长年夜潜力，投资类股票则处在一个相对艰难的时期

　　近几年来，消费对于经济增加的贡献率稳步提高，投资的贡献率则响应有所下降，这反映了中国经济构造的变化趋向，办会计上岗证而这一变化也体目前上市公司的业绩上。

　　旅游是目前消费增加的热点领域，旅游类上市公司的业绩由此“水涨船高”。中国国旅公布的业绩快报显示，2012年公司净利润同比增加44.76%，每股收益抵达1.13元。公司默示，受益于海南离岛旅客购物政策的实施和进一步放宽，公司免税营业收进和利润完成较年夜幅度增加。云南旅游的年报也显示，往年公司净利润同比增加跨越四成，其旅游景区、旅游地产、游览社、会议餐饮和物业效劳等板块完成的营业收进增幅均跨越15%。

　　文明消费近年闪现了巨年夜的潜力。乐视网2012年完成净利润1.94亿元，同比增加48.1%。2012年，乐视网的流量、笼盖人数等继续稳健提拔，估计往年第一季度盈利继续贯穿连接高速增加。光线传媒、华谊兄弟等影视类公司往年也都完成了颇为快速的增加。在消费升级过程中，主营珠宝的老凤祥受益多多。按照其业绩快报，公司2012年营业总收进同比增20.95%，净利润也增加16%，首要原因是公司中心营业黄金珠宝首饰拓展市场收效显著，由此带动销售收进和盈利水平的同步增加。

　　随着人们对自身健康关注度不竭提高，属于年夜消费概念的医药行业成为往年整体表示最为抢眼的板块。据统计，目前已公布年报或业绩快报的医药上市公司有80家左右，其中绝大部分实现正增长，增长率超过30%以上的公司占近1/3。医药股的业绩增长也得到市场的热情回应。今年以来，医药股整体涨幅超过20%，相对A股整体的估值溢价也达到历史高位。

　　与消费股相比，投资类股票则处在一个相对艰难的时期，成为业绩下滑扎堆的群体。截至3月18日公布的近400家年报中，净利润出现负增长的150多家，其中有22家来自机械设备行业。据分析，机械设备行业受宏观经济形势影响，各地施工项目增量有限，导致2012年工程机械延续颓势，各重点产品销量下滑明显。

　　水泥行业的业绩也明显受到投资增速放缓的拖累。四川双马年报显示，公司在营业收入仅下降8.3%的情况下，净利润降了94.77%。公司认为，房地产限购政策等抑制了水泥需求，导致水泥单价下跌，是盈利未达预期的主因。此外，福建水泥、天山股份等业绩也都出现大幅下降。

　　企稳回升

　　蓝筹股表现稳定

　　蓝筹股稳定的业绩表现，受到机构投资者青睐。中小公司的抗风险能力相对显得弱一办理会计从业资格证些

　　中国经济增速在2012年经历了从回落到企稳回升的转换。去年四季度以来，无论宏观层面还是企业层面，经济发展均出现了向好的趋势。作为上市公司中流砥柱的蓝筹股，2012年年报业绩也体现了较为稳定的特征。 

　　以银行股为例，兴业银行、民生银行2012年业绩增幅都超过了30%， 宁波银行、招商银行的增长也达25%左右。此前银监会公布的数据显示，2012年，我国商业银行全年累计实现净利润1.24万亿元，同比增长19%，而2011年净利润增速则为36%，有较大幅度下滑。虽然增速放缓，但考虑到银行业已连续数年高速增长，目前的放缓也是一种正常的回归。

　　正处在调控漩涡中的房地产板块，则呈现业绩两极分化的态势，预增和预减的公司几乎相当。在房地产板块中，既有公司2012年陷入亏损，也有公司净利润有望翻倍。而地产龙头股万科、保利、招商等的业绩表现，则体现了“强者恒强”的定律。万科2012年年报显示，其净利润同比增长30.4%；全面摊薄净资产收益率达到19.66%，为1993年以来最高水平。

　　蓝筹股稳定的业绩表现，受到了机构投资者的青睐。年报显示，万科A的QFII持股数目从上期的7986.8万股上升到往年尾的1.68亿股，一个季度上升幅度达110%，上海机场的QFII持股也上升了91%。此外，南京银行、中海开展等公司的前十年夜流畅股中，也闪现着QFII的身影。

　　与年夜公司相比，中小公司的抗风险能力相对显得弱一些。按照1000余家中小板、创业板公司披露的年报或业绩快报，往年中小板、创业板公司整体业绩表示为负增加。

　　行业下滑

　　业绩“地雷”不成不防

　　部门上市公司由于行业景气下滑拖累而交出好看“答卷”

　　“估计吃亏72亿元”。傍边国中冶公布其2012年业绩预告时，良多投资者都感到很惊奇。

　　据称，中冶的巨额吃亏源自钢铁营业低迷、“走出往”战略受挫以及光伏行业巨亏等多重原因的叠加。现实上，由于行业景气宇下滑而激发上市公司巨亏的，早有先例。由于海运市场萎缩，中国远洋2011年巨亏104亿元，成为昔时的“吃亏王&rdq办会计证uo;，2012年上半年中国远洋继续吃亏48.72亿元。

　　光伏工业是2012年较为“悲催”的一个行业。由于产能严重过剩，产物价格下跌，这个板块成为吃亏股集中的处所。航天机电年报显示，2012年度公司吃亏8.89亿元，每股吃亏0.843元，首要系光伏产物价格年夜幅下跌等。超日太阳、天威保变、向日葵、西方日升、天龙光电、海得控制、精功科技等光伏工业相关个股业绩均告巨亏。

　　不少钢铁上市公司在2012年也开端泛起吃亏。由于行业低迷，钢材价格继续走低，社会库存增加，整个钢铁行业处于吃亏形态。不少公司的首要产物平均售价同比下降较多，而其成本却未能同步下降。包括年夜冶特钢、沙钢股份、安阳钢铁、新钢股份、重庆钢铁等钢企2012年业绩都是吃亏的。

　　此外，由于行业拖累而交出好看“答卷”的上市公司还集中在造船、高铁和化工等行业。

　　从以往年份的经验看，业绩欠安的公司往往在相对靠后的时候公布。在未来一个多月里，年报公布较为密集，有时一天甚至有上百家。若何防止踩上业绩“地雷”，也是投资者需要格外关注的题目。

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